Цены на медь близки к рекордно высокому уровню в августе 2026 года: дефицит предложения увеличивается

В августе 2026 года цены на медь вырастут почти до-рекордного уровня благодаря мощному сочетанию ослабления настроений по отношению к доллару США, сокращения мирового предложения и устойчивого спроса со стороны секторов возобновляемых источников энергии и центров обработки данных искусственного интеллекта. Трехмесячная-месячная биржа меди закрылась на уровне14 185 долларов США за тоннув пятницу, отметив восемь последовательных еженедельных приростов и находясь всего в нескольких шагах от исторического-максимума в 14 527,50 долларов США за тонну. Покупателям меди и профессионалам отрасли понимание сил, стоящих за этим ростом, необходимо для принятия обоснованных решений о покупке.

Мировой рынок меди вступил во вторую половину августа, когда цены прочно закрепились на исторически высоком уровне. Вот снимок ключевых ценовых ориентиров по состоянию на 24 августа 2026 года:

На рынке меди LME продолжает сохраняться бэквордационная структура, при этом денежная-до-трех-месячная премия удерживается выше 60 долларов США за тонну -, что является явным сигналом постоянной нехватки немедленно доступных поставок. Хотя 18 августа зарегистрированные складские запасы LME кратковременно подскочили на 19,43%, общий объем запасов остается всего на уровне 23,860 тонн, что находится в пределах исторического минимума. Тем временем запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) упали до 4,61 миллиона тонн, самого низкого уровня за последние годы, что еще больше ограничивает наличие меди на внутреннем рынке в крупнейшей в мире стране-потребителе меди.

1. Ослабление доллара США и ожидания снижения ставок ФРС

Обмен казначейством США «коротких-на-длинных» облигаций -, по сути, являвшийся скрытой операцией по контролю кривой доходности (YCC) -, ограничил доходность по долгосрочным-конечным казначейским облигациям и подорвал уверенность в долгосрочной-траектории доллара. По мере ослабления доллара медь,-выраженная в долларах, становится более доступной для покупателей, использующих другие валюты, что естественным образом стимулирует мировой спрос. Ожидания рынка относительно снижения ставок Федеральной резервной системы придают дополнительный импульс росту, а предстоящий симпозиум центральных банков в Джексон-Хоуле в конце августа послужит важным-катализатором в краткосрочной перспективе.

2. Историческая нехватка поставок на уровне шахт

Возможно, наиболее фундаментальным фактором является беспрецедентное ограничение источника поставок. Затраты на переработку медного концентрата (ТУ) упали до-176 долларов США за сухую тонну- исторический минимум, который означает, что металлургические предприятия фактически платят рудникам за получение концентрата, а не получают плату за переработку. Чилийские медные рудники сообщают о перебоях в производстве из-за стихийных бедствий, в то время как китайские металлургические заводы сталкиваются с растущими потерями, что вызывает ожидания остановки на техническое обслуживание, что еще больше ограничит производство рафинированной меди.

Это сокращение предложения не носит циклического характера - оно отражает снижение содержания руды в зрелых горнодобывающих районах и недостаточное количество новых проектов по добыче полезных ископаемых, вводимых в эксплуатацию. Глобальный рост добычи меди неоднократно не оправдал ожиданий, а разрыв между добычей полезных ископаемых и плавильными мощностями увеличивается.

3. Надвигающийся тариф на медь в США

Поскольку крайний срок потенциального заявления президента США о тарифах на медь наступает 30 сентября, спред цен на COMEX-LME остается на уровне 200–300 долларов США за тонну. Это постоянное арбитражное окно продолжает привлекать физическую медь на склады в США, истощая доступные запасы в остальном мире и сохраняя структурную жесткость рынков за пределами США. Любое тарифное решение -, будь то подтверждение или отсрочка -, будет иметь немедленные последствия для мировых потоков меди.

4. Структурный рост спроса со стороны искусственного интеллекта и возобновляемых источников энергии

Спрос на медь со стороны центров обработки данных искусственного интеллекта, солнечных установок, систем хранения энергии и электромобилей в настоящее время составляет около30% от общего мирового потребления меди, что значительно выше, чем всего несколько лет назад. BHP прогнозирует, что к 2050 году мировой годовой спрос на медь вырастет с нынешних 34 миллионов тонн до 50 миллионов тонн, главным образом за счет этих развивающихся секторов.

Этот структурный сдвиг означает, что спрос на медь все больше отделяется от традиционных циклов строительства и недвижимости. Несмотря на то, что спрос на медь,-связанный с недвижимостью, снижается, мегатенденция перехода к искусственному интеллекту и энергетике с лихвой компенсирует это, создавая устойчивый нижний предел спроса.

UBS Управление активамипрогнозы, что дефицит мирового рынка меди увеличится сОт 219 000 тонн в 2026 году до 379 000 тонн в 2027 году., с целевой ценой в 15 500 долларов за тонну.

забойное давлениеРезультаты последнего финансового года показали, что медь впервые в истории компании превзошла железную руду в качестве крупнейшего источника прибыли -, и это знаменательный сдвиг, который подчеркивает растущее стратегическое значение меди для мировых горнодобывающих компаний.

Внутренние запасы электролитической меди в Китае остаются на низком уровне, а спотовые премии поддерживают цены на фьючерсы. В отрасли переработки вторичной меди проводится нормализация регулирования, что приводит к сокращению поставок лома и сужению разницы в ценах между рафинированной медью и ломом -, что еще больше укрепляет премиальную позицию рафинированной меди.

Что касается спроса, китайская фискальная политика смещается в сторону поддержки потребления домохозяйств, что может стимулировать спрос на медную продукцию в перерабатывающем секторе в преддверии традиционного производственного сезона «Золотого сентября».

Краткосрочная-срочная перспектива:Цены на медь, вероятно, останутся в торговом диапазоне высокой-волатильности. Ключевое сопротивление для меди на LME составляет $14 400 за тонну, поддержка – $13 800. Для меди SHFE торговый диапазон составляет примерно 105 500–110 000 юаней за тонну. Симпозиум в Джексон-Хоуле в конце августа станет решающей точкой наблюдения - ястребиный тон может спровоцировать отскок доллара и откат меди, в то время как «голубиные» сигналы могут способствовать толчку к рекордному максимуму.

Среднесрочная и долгосрочная-срочная перспектива:Дефицит предложения, вызванный снижением содержания руды, недостаточным количеством новых проектов по добыче полезных ископаемых и расширением спроса на возобновляемую энергию, обеспечивает прочную фундаментальную основу для устойчивого роста цен. Важно отметить, что это ралли обусловлено-дефицитом-предложения, а не спекулятивным пузырем, - основной дефицит является реальным и структурным.

Сопротивление меди на LME: $14 400/тонна

Поддержка меди на LME: $13 800/тонна

Сопротивление меди SHFE: 110 000 юаней/тонну.

Поддержка меди SHFE: 105 500 юаней/тонна

Ключевой момент наблюдения: симпозиум в Джексон-Хоуле (конец августа).

Для производителей и отделов закупок, закупающих медные трубы, пластины, прутки, проволоку, полосы и теплообменные трубки, текущая ценовая ситуация требует дисциплинированного стратегического подхода:

Располагайте покупками, а не гонитесь за максимумами.Учитывая повышенный уровень цен, избегайте крупных-покупок отдельными лотами. Масштабируйте ключевые уровни поддержки, чтобы усреднить затраты и снизить временной риск.

Заключите долгосрочные-соглашения с поставщиками.Неустойчивые рынки вознаграждают крепкие отношения с поставщиками. Надежная система ценообразования с надежными партнерами для смягчения воздействия на спотовый рынок и обеспечения непрерывности поставок.

Мониторинг ключевых катализаторов.Следите за симпозиумом в Джексон-Хоуле, публикациями данных по индексу потребительских цен в США, динамикой запасов на LME и любыми обновлениями графика тарифов на медь в США, чтобы выбрать оптимальное время для входа.

Если позволяют спецификации, рассмотрите возможность использования переработанной меди.Сокращение количества рафинированного-отхода делает переработанную медь жизнеспособным вариантом-экономии средств для не-критических применений, хотя доступность остается ограниченной.

План повышения спроса на «Золотой сентябрь».Поскольку в сентябре производственная активность в Китае обычно ускоряется, конкуренция за доступную медь может усилиться. Целесообразно обеспечить обязательства по поставкам в преддверии этого сезонного всплеска.

Мы поставляем высококачественную медную продукцию-производителям по всему миру. Наш обширный ассортимент продукции включает в себя:

Конкурентоспособные цены · Надежная доставка · Сертифицированное качество

Свяжитесь с нами сегодня для получения предложения